Gross up de impostos: O que é e como calcular
Você sabia que o Gross up é o método onde o investidor atribui um valor fictício de imposto sobre os rendimentos de um ativo? O objetivo com essa atribuição é determinar qual investimento que compensa mais, entre uma opção com imposto e outra que é isenta.
O Gross up de impostos também é útil para conseguir calcular a rentabilidade de uma carteira de investimentos que possui ativos tributários e investimentos isentos de IR. Quer saber como calcular? continue acompanhando o texto abaixo.
O que é Gross up de impostos?
O Gross up de impostos é uma das formas de analisar um determinado investimento. Com esse método, os investidores atribuem um valor fictício de imposto em cima de ativos isentos de tributos.
No geral, o investidor escolhe um ativo, por exemplo, renda fixa, que seja isento de tributos e vai calcular um valor fictício de IR no valor bruto do investimento, resultando em um valor bruto fictício “tributável”.
O objetivo da atribuição de imposto é conseguir nivelar os cálculos entre os investimentos isentos e os tributáveis. Assim, é mais fácil perceber quais deles são uma boa alternativa em comparação com o lucro final.
Como calcular o Gross up de impostos
No começo é algo que pode parecer confuso a atribuição do imposto em investimentos isentos. Porém, vamos supor que você queira a resposta para: Qual a melhor opção para investimento, Crédito Imobiliário (LCI) a 92% do CDI (Isento) ou CDB a 103% do CDI?
Para uma questão assim, e para determinar a rentabilidade de uma carteira com ativos tributáveis e isentos, utilizamos o Gross up de impostos.
O método mais utilizado para conseguir calcular o Gross up de impostos é: dividir a rentabilidade do papel isento pelo (1-IR). Aplicando os cálculos em um LCI a 92% do CDI (isento), considerando um IR de 15% é possível ter: Rentabilidade LCI com Gross up = 92% CID / (1-15%) = 108,2%.
Assim, com os cálculos é possível perceber que, entre investir no LCI com 92% do CDI ou CDB com 103% do CDI, a LCI é a mais vantajosa, pois não existe desconto do IR. Entre os títulos isentos do Imposto de Renda, temos:
- LCI – Letra de Crédito Imobiliário
- LCA – Letra de Crédito do Agronegócio
- CRI – Certificado de Recebíveis Imobiliários
- CRA – Certificado de Recebíveis do Agronegócio
- Fundos de debêntures incentivadas
- Debêntures incentivadas
Cálculos em carteira
Você já parou para pensar por que o mercado possui impostos sobre ativos isentos ao invés de desconto o imposto dos ativos tributáveis? É possível obter uma resposta se fizermos o cálculo da rentabilidade da carteira como um todo.
A rentabilidade da carteira é calculada com base nos valores brutos, onde vão incidir os impostos correspondentes.
Assim, adiciona-se um valor fictício (gross up) aos títulos isentos, calculando a rentabilidade bruta da carteira. Ao adicionar o Gross up de impostos nos títulos isentos, teremos os rendimentos nivelados.
Basta somar todos os rendimentos e dividir o total obtido pela quantidade de títulos. Assim, será possível saber a rentabilidade bruta da carteira.
Vantagens e desvantagens do Gross up de impostos
A principal vantagem de utilizar os cálculos do Gross up de impostos é a possibilidade de escolher entre dois ativos, possuindo uma maior rentabilidade. É possível determinar a rentabilidade de uma carteira de investimentos com ativos tributáveis e isentos.
Mas, por outro lado, temos como desvantagem os resultados, principalmente com o cálculo simples, não são considerados como totalmente confiáveis.
O Gross up nunca deve ser usado sozinho, ao se escolher um ativo. É recomendado utilizar vários indicadores e o Gross up apenas como um complemento.
Ativos isentos
Algumas alternativas de investimentos são isentas de IR, pois o governo busca incentivar alguns setores. Dessa forma, existem opções de investimentos isentos e que podem utilizar o Gross up de impostos para determinar suas rentabilidades, se são atrativas em comparação com os investimentos não isentos.
Letra de crédito imobiliário (LCI)
Ao aplicar no LCI, basicamente o investidor está emprestando dinheiro para os bancos, em troca de uma porcentagem de juros. Os bancos direcionam os recursos para o setor imobiliário.
Letras de Crédito do Agronegócio (LCA)
O LCA funciona da mesma forma que a LCI, com a diferença de que os recursos são destinados para o setor de agronegócio.
Certificado de Recebíveis do Agronegócio (CRA)
O funcionamento do CRA é muito parecido com o Certificado de Recebíveis Imobiliários (CRI), eles não contam com a garantia do FGC e o investidor deverá esperar para conseguir fazer o resgate.
Certificado de Recebíveis Imobiliários (CRI)
Também é possível utilizar o Gross up no CRI, esses são certificados emitidos por empresas securitizadas. Porém, eles não contam com a proteção do Fundo Garantidor de Crédito (FGC) e o investidor tem que esperar o vencimento para fazer o resgate.
Debêntures incentivadas
A debêntures é emitida por empresas de capital aberto ou fechado, que querem arrecadar recursos para conseguir financiar seus projetos.
A principal diferença entre uma debênture incentivada e uma normal, é que as incentivadas são destinadas para setores de infraestrutura e são isentas. As normais não são isentas.
O site mais atualizado de 2024! 
